Японская пивоваренная компания Sapporo Holdings рассматривает продажу части своего недвижимого имущества в центре Токио, чтобы привлечь дополнительные средства для пивного бизнеса.
Пиво — одно из трёх основных направлений, в которых работает компания, наряду с недвижимостью и производством продуктов питания и безалкогольных напитков. Однако на фоне снижения прибыльности алкогольного сегмента компания рассматривает возможности реструктуризации, в том числе отказ от портфеля недвижимости.
Компании Sapporo Real Estate принадлежат торговые комплексы и арендная недвижимость в дорогих районах Токио Эбису и Гинза, а таже в Саппоро. На продажу могут быть выставлены зания, не имеющие прямого отношения к пивному бизнесу, в том числе торговый комплекс Yebisu Garden Place. Что именно будет продано и когда, компания определит позже. Часть вырученных средств будет направлена на приобретения на алкогольном рынке, а также на выплату долгов. Оценку активов проведёт комиссия из директоров компании и внешних консультантов.
Недвижимость является одним из драйверов прибыли компании: в прошлом году сегмент недвижимости дал около 5,2 млрд йен (34,4 млн долларов) операционной прибыли — треть от общего показателя. Однако обязательства, связанные с владением недвижимостью, мешают Sapporo инвестировать в пивной бизнес.
При этом пивоваренное подразделение компании даёт не слишком большую прибыль: в среднем маржинальность на внутреннем рынке колебалась в 2018-2022 годах в районе 3%, что ниже чем у конкурентов — Kirin и Asahi, которые получают в среднем около 10%. Обе эти компании занимают примерно по 30% на японском пивном рынке. Sapporo занимает четвёртое место.
Не слишком позитивно идут дела Sapporo и на международном рынке — в частности, компании пришлось выставить на продажу купленную в 2017 году калифорнийскую пивоварню Anchor Brewing из-за вызванного пандемией снижения продаж.
Компания планирует реструктурировать бизнес и вместо трёх направлений сосредоточиться на одном — пиве и алкоголе. Сохранены будут только те активы, которые дают синергию в алкогольном бизнесе, а от неприбыльных компания откажется.
За реструктуризацию выступает основной акционер компании — сингапурский хедж-фонд 3D Investment Partners, которому принадлежит 16,19%. По мнению фонда, хорошая прибыль от недвижимости маскирует неудачные результаты пивного бизнеса, а избыток недвижимости снижает эффективность капитала.